上银基金胡友群谈10万亿化债政策的市场影响：债券市场仍是机会明显大于风险

专题：2024分析师大会：一场中国投资界盛会！

　　新浪财经2024分析师大会于12月5日召开，逾300名专家、学者、行业掌舵者、顶级基金经理、首席分析师齐聚上海，共议资本市场未来机遇！上银基金固收研究总监胡友群接受新浪财经专访，解读新出台的10万亿化债政策对市场的深远影响。

　　胡友群认为，此次政策的出台，不仅精准地针对了当前中国经济特征和债务结构，而且对资本市场，尤其是固收市场，具有重大意义。她指出，政策的第一层意义在于稳定地方政府和国企的杠杆，对国内信用环境的稳定和改善起到了正向作用。第二层意义更为重要，即在高质量发展的关键阶段，政策为地方政府和国企提供了更大的流动性空间，以支持民生消费和产业结构升级转型，这对于固收市场来说是一个重大稳定因素。

　　此外，胡友群还提到，货币政策未来将助力财政宽松，预期利率中枢将持续有序下行，债券市场的机会明显大于风险。

　　对于未来的政策预期，胡友群表示，2025年的财政政策值得期待，方向可能多元化，包括赤字率、专项债额度以及特别国债等资本扩容。同时，产业重点的财政支持方向也将成为政策关注的重点。